Kapitalerhöhungen bei Publikumsgesellschaften 2023 bis 2025

TL;DR

Von den 270 eindeutig zugeordneten Aktiengesellschaften unter den ordentlichen Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz haben 23 ihr Aktienkapital zwischen 2023 und 2025 erhöht, insgesamt 36-mal und um rund 49,2 Millionen Franken Nennkapital. Bei den 49 Profiklubs aus Fussball und Eishockey mit eigener AG waren es 11 Clubs mit 19 Erhöhungen, bei den übrigen Mitgliedern des Verbands öffentlicher Verkehr 4 von 82 Gesellschaften. Die höchsten Anteile haben Mitglieder mit Sitz in Graubünden und in der zusammengefassten Region Waadt, Freiburg, Jura und Neuenburg, je rund 16 Prozent; im Kanton Bern war es eine von 59. Stand: November 2026.

Inhalt

Die Auswertung umfasst die Mitglieder zweier Branchenverbände, soweit wir sie einer Firma im Handelsregister zuordnen konnten, und die Clubs der beiden höchsten Ligen im Fussball und im Eishockey. Für jede Aktiengesellschaft haben wir die Publikationen im Schweizerischen Handelsamtsblatt der Jahre 2023 bis 2025, die Zefix als Kapitaländerung kennzeichnet, mit einem Programm ausgewertet und alle Publikationen, die es nicht lesen konnte, im Volltext geprüft. Gezählt ist eine Publikation, wenn das Aktienkapital danach höher ist als zuvor; setzt eine Gesellschaft das Kapital gleichzeitig herab, zählt nur der Saldo. Quellen, Zählregeln und jede gezählte Erhöhung mit ihrer Publikationsnummer stehen am Ende der Seite.

Kurzübersicht: die Ergebnisse in 6 Punkten

1. Bergbahnen: Etwa jede zwölfte Aktiengesellschaft unter den Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz hat ihr Kapital erhöht, 23 von 270.
2. Sportclubs: 11 von 49 Clubs haben ihr Kapital erhöht, davon 8 aus dem Eishockey.
3. Bahn, Bus und Schiff: Bei den übrigen Mitgliedern des Verbands öffentlicher Verkehr (VöV) gab es vier Erhöhungen bei 82 Gesellschaften.
4. Liberierung: 18 der 59 Erhöhungen nennen eine Verrechnung oder Sacheinlage, ganz oder für einen Teil der neuen Aktien. Dieser Teil wurde nicht bar einbezahlt.
5. Regionen: In Graubünden haben 7 von 44 Aktiengesellschaften unter den Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz ihr Kapital erhöht, im Kanton Bern 1 von 59.
6. 2026: Die Bergbahnen in Adelboden, auf der Klewenalp und in Wildhaus sammeln derzeit neues Aktienkapital, über ein Kapitalband oder in Tranchen.

Die Zahlen je Gruppe

Bei einer Verrechnung wird die Einlagepflicht für neue Aktien mit einer Forderung gegen die Gesellschaft getilgt, bei einer Sacheinlage bringt jemand Vermögenswerte statt Geld ein. Je eine Erhöhung bei den Bergbahnen und im öffentlichen Verkehr erfolgte durch Fusion; Fusionen zählen in der letzten Spalte nicht. Bei einer Erhöhung eines Sportclubs nennt das Handelsamtsblatt den bisherigen Betrag nicht. Sie zählt als Erhöhung, nicht aber in der Summe.

Einordnung: die Finanzstudie von Seilbahnen Schweiz

Seilbahnen Schweiz und die Hochschule Luzern haben 2024 eine Studie zu den Finanzen von 77 Seilbahnunternehmen veröffentlicht. Von den 58 Wintersportbahnen erzielten laut der Medienmitteilung des Verbands im Durchschnitt der Geschäftsjahre 2021/22 und 2022/23 rund 30 Prozent eine gute bis sehr gute Kapitalrendite, etwa 45 Prozent eine genügende. «Am unteren Ende müssen jedoch rund 25 % der Seilbahnen in grösserem Stil auf externe Finanzhilfen zurückgreifen, um die Finanzierung der zukünftigen Investitionen sicherzustellen.» (Seilbahnen Schweiz, 04.10.2024)

Unsere Auswertung misst etwas anderes: wie oft das Aktienkapital erhöht wurde, durch Bareinlagen, durch die Umwandlung von Forderungen in Aktien oder durch Sacheinlagen. 23 von 270 Aktiengesellschaften unter den Mitgliedern haben das 2023 bis 2025 getan. Die Verbandsstudie bewertet die Ertragskraft einer Stichprobe; ob eine Gesellschaft auf Mittel von aussen angewiesen ist, lässt sich aus einer Kapitalerhöhung allein nicht ablesen. Nicht erfasst sind Finanzierungen, die das Aktienkapital nicht erhöhen, etwa zusätzliche Darlehen, öffentliche Beiträge ohne Aktienzeichnung und Leasing.

Bergbahnen: wenige grosse Kapitalerhöhungen prägen die Summe

Die fünf grössten Erhöhungen machen 59 Prozent der Summe aus. Drei davon wurden vollständig durch Verrechnung von Forderungen liberiert; sie allein ergeben rund 40 Prozent der Summe.

Ohne ausgewiesene Verrechnung, Sacheinlage oder Fusion liegt der Median bei 300‘000 Franken Nennkapital. Die Zahl der Erhöhungen sank von 16 im Jahr 2023 auf 11 im Jahr 2024 und 9 im Jahr 2025. Bei 247 der 270 Gesellschaften ist in den drei Jahren keine Erhöhung nach dieser Zählregel publiziert.

Bergbahnen nach Region: Graubünden mit dem meisten Kapital, Bern fast ohne Erhöhung

In Graubünden hat fast jede sechste Aktiengesellschaft unter den Mitgliedern ihr Kapital erhöht, 7 von 44. Auf sie entfällt die Hälfte des erhöhten Nennkapitals, 24,6 Millionen Franken. Im Kanton Bern, mit 59 Gesellschaften der grössten Gruppe, war es eine einzige: die Bergbahnen Adelboden-Lenk AG, die 2024 durch Sacheinlage Vermögenswerte der Bergbahnen Adelboden AG und der Genossenschaft Lenk Bergbahnen übernahm. Als Region zählt der Kanton des Sitzes laut Handelsregister, nicht der Ort der Anlage. Zu den Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz gehören auch Bahn- und Busunternehmen; ihre Erhöhungen betreffen nicht zwingend eine Seilbahn. Die Sihltal Zürich Uetliberg Bahn SZU AG etwa erhöhte 2023 ihr Kapital durch die Fusion mit der Luftseilbahn Adliswil-Felsenegg LAF AG. In den Kantonen Waadt, Freiburg, Jura und Neuenburg entfallen 6,5 der 8,3 Millionen Franken auf die TPF TRAFIC SA, das Bahn- und Busunternehmen der Freiburgischen Verkehrsbetriebe.

Die Gesellschaften mit Erhöhung je Region: Graubünden: Bergbahnen Brigels, Bergbahnen Disentis, Bergbahnen Tschiertschen, Corvatsch, Diavolezza Lagalb, Pendicularas Scuol, Sportbahnen Hochwang. Zentralschweiz: AG Sportbahnen im Mythengebiet, Bergbahnen Sörenberg, Luftseilbahn Küssnacht-Seebodenalp, Rotenfluebahn Mythenregion, Skilift Einsiedeln. Waadt, Freiburg, Jura, Neuenburg: Destination Veveyse, Jaun-Gastlosen Bergbahnen, TPF TRAFIC, TéléCharmey. Ostschweiz und Zürich: Pizolbahnen, Sihltal Zürich Uetliberg Bahn SZU, Sportbahnen Braunwald. Wallis: Moosalp Bergbahnen, Portes du Soleil Suisse. Tessin: Valbianca. Bern: Bergbahnen Adelboden-Lenk.

Bei Regionen mit wenigen Gesellschaften verändert bereits eine einzelne Gesellschaft mit Kapitalerhöhung den Anteil stark. Die Unterschiede zeigen, bei welchen Gesellschaften 2023 bis 2025 mindestens eine Kapitalpublikation mit höherem Aktienkapital erschien, teils auch durch Verrechnung oder Sacheinlage. Ein Nettoanstieg über den ganzen Zeitraum ist das nicht: Bei den Sportbahnen Hochwang etwa sank das Kapital zuerst von 2,4 Mio. auf 300‘000 Franken und stieg danach auf 1,573 Mio. Franken. Sie zeigen weder, wie viel neues Geld zugeflossen ist, noch, wo der Bedarf am grössten ist: Eine Bahn kann Investitionen auch mit Darlehen, Beiträgen von Gemeinde und Kanton oder eigenen Mitteln finanzieren.

Laufend 2026: Adelboden, Klewenalp, Wildhaus

Die Zählung endet mit 2025. Mehrere Bergbahnen sammeln 2026 Aktienkapital; diese Erhöhungen sind in den Zahlen oben nicht enthalten. Die Angaben stammen aus den Unterlagen der Gesellschaften, Stand 12.11.2026.

Quellen: Bergbahnen Adelboden AG, Medienmitteilung 31.10.2025, Emissionsbroschüre Aktien, Emissionsbroschüre Wandeldarlehen und Medienmitteilung 30.06.2026, Stand 31.10.2026 laut Projektseite «Direttissima»; Bergbahnen Beckenried-Emmetten AG, Flyer Aktienkapitalerhöhung 2026, Website und Merkblatt Aktien-Coupons; Bergbahnen Wildhaus AG, Broschüre und Zeichnungsschein.

So holen Bergbahnen Kapital

Die Fälle aus dem Handelsamtsblatt und die laufenden Vorhaben 2026 zeigen vier Wege.

Kapitalband und Tranchen. Die Generalversammlung ermächtigt den Verwaltungsrat, das Kapital während höchstens fünf Jahren innerhalb einer Bandbreite zu erhöhen. Der Verwaltungsrat kann dann Erhöhungen beschliessen und durchführen, ohne neue Generalversammlung; jede durchgeführte Erhöhung wird nach Leistung der vorgeschriebenen Einlagen im Handelsregister eingetragen. Die Bergbahnen Beckenried-Emmetten AG hat das Kapitalband an der Generalversammlung vom 26.09.2025 eingeführt. Laut den Emissionsunterlagen der Gesellschaft beschloss der Verwaltungsrat am 12.06.2026 eine Erhöhung um bis zu 11‘625 neue Aktien; als Zeichnungsfrist nennt sie den 31.12.2026. Bei der Bergbahnen Adelboden AG wurde die erste Tranche im Juni 2026 vollzogen; eine zweite wurde damals für voraussichtlich Herbst 2026 angekündigt, ihr Vollzug ist in den ausgewerteten Unterlagen noch nicht bestätigt. Ein Vorhaben kann deshalb im Handelsamtsblatt als mehrere Erhöhungen erscheinen.

Wandeldarlehen vor den Aktien. Die Bergbahnen Adelboden AG bot neben Aktien Wandeldarlehen mit 1 oder 3 Jahren Laufzeit an, mit einem jährlichen Zins von 1,25 bzw. 1,75 Prozent und ab 10‘000 bzw. 25‘000 Franken. Die eingezahlten Darlehensmittel stehen der Gesellschaft schon vor der Wandlung zur Verfügung; die Darlehen werden am 30.04.2027 bzw. 30.04.2029 zwingend in Aktien gewandelt. Dafür hat die Generalversammlung vom 22.11.2025 zusätzlich bedingtes Kapital von höchstens 399‘995 Aktien zu 10 Franken geschaffen, getrennt vom Kapitalband. Das neue Eigenkapital ist dort Voraussetzung für die zugesicherten Bankkredite und die zinslosen Darlehen der Neuen Regionalpolitik.

Forderungen in Aktienkapital umwandeln. Drei der vier grössten Erhöhungen unter den Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz 2023 bis 2025 (Bergbahnen Disentis AG mit 7,5 Mio. Franken, Corvatsch AG und Diavolezza Lagalb AG mit je 6 Mio. Franken) wurden laut Handelsamtsblatt vollständig durch Verrechnung liberiert: Bestehende Forderungen gegen die Gesellschaft wurden zu Aktienkapital. Dabei fliesst kein neues Geld, aber das Eigenkapital steigt und die Schulden sinken.

Viele kleine Aktionäre und Vorteile für Aktionäre. Die Bergbahnen Wildhaus AG zählt rund 2‘500 Aktionärinnen und Aktionäre und gibt die neuen Aktien zum Nennwert von 200 Franken aus. Nach Beschluss der Generalversammlung erhalten Aktionäre Bons, derzeit vier Franken pro Aktie, die sie bis zur Hälfte des Preises an Tickets und Gastronomie anrechnen können. Die Bergbahnen Adelboden AG bietet ab 2027 Tageskarten nach Zahl der Aktien, die Klewenalp gibt Namenaktionären einen Couponbogen ab, über dessen Bezugsmöglichkeiten der Verwaltungsrat jährlich entscheidet; die neuen Aktien der Klewenalp sind ab der Eintragung im Handelsregister dividendenberechtigt. Bei der Bergbahnen Adelboden AG haben sich über 2‘000 Personen beteiligt, davon rund 400 neue Aktionäre; die Gemeinde Adelboden beteiligt sich mit 1 Million Franken.

In allen drei laufenden Fällen bleibt das Bezugsrecht der bisherigen Aktionäre gewahrt. Bei Klewenalp und Wildhaus sind die Namenaktien vinkuliert. Zeichnungen und Zuteilungen müssen verwaltet werden; nach jeder eingetragenen Tranche sind die neuen Aktien und ihre Eigentümer im Aktienbuch nachzuführen, ebenso jede spätere Übertragung.

Sportclubs: Eishockey vor Fussball

Im Eishockey haben 8 von 27 Clubs ihr Kapital erhöht, im Fussball 3 von 22. Bei den elf Erhöhungen ohne ausgewiesene Verrechnung oder Sacheinlage, deren Betrag bekannt ist, liegt der Median bei 160‘000 Franken Nennkapital, die grösste bei 1 Million Franken; die Erhöhung der Yverdon Sport SA ohne bisherigen Kapitalbetrag ist darin nicht enthalten.

Der Ausgabebetrag kann deutlich über dem Nennkapital liegen. Ein Beispiel aus dem Handelsamtsblatt: Der HC Sierre verrechnete 2024 eine Forderung von 570‘000 Franken und gab dafür neue Aktien mit 190‘000 Franken Nennwert aus. Ein Aufgeld ist im Handelsamtsblatt meist nur bei Verrechnungen und Sacheinlagen erkennbar.

Bahn, Bus und Schiff: Einzelfälle

Vier Gesellschaften haben ihr Kapital erhöht. Die grösste Erhöhung betrifft die Holding der Freiburgischen Verkehrsbetriebe mit 8‘251‘710 Franken, das sind 69 Prozent der Summe. Eine Erhöhung erfolgte durch Fusion, eine durch Verrechnung.

So haben wir gezählt

Grundgesamtheit:

• Alle 351 ordentlichen Mitglieder von Seilbahnen Schweiz laut Mitgliederverzeichnis des Verbands, abgerufen am 11.11.2026. 320 davon haben wir eindeutig einer Firma im Handelsregister zugeordnet, 31 nicht (siehe Zuordnung). Von den 320 haben 43 eine andere Rechtsform als die Aktiengesellschaft, meist Genossenschaften. Es bleiben 277 Mitglieder mit Aktiengesellschaft. Sieben davon führen auf eine Gesellschaft, die bereits gezählt ist, sechs Anlagen der ALPLIFT SA und eine der Kraftwerke Oberhasli AG. Ohne diese Doppelungen sind es 270 verschiedene Aktiengesellschaften.
• Alle 137 Einträge im Verzeichnis der ordentlichen Mitglieder des VöV, abgerufen am 11.11.2026, einschliesslich des Abschnitts des Verbands Schweizerischer Schifffahrtsunternehmungen (VSSU); die CGN steht zweimal darin. 108 Einträge führen auf eine Aktiengesellschaft, 26 auf eine andere Rechtsform oder auf Gemeinden, Kantone und ausländische Unternehmen. 23 dieser Aktiengesellschaften sind auch bei Seilbahnen Schweiz und zählen nur dort: 14 Berg- und Standseilbahnen und 9 Bahn- und Busunternehmen. Drei Einträge führen auf eine Gesellschaft, die bereits gezählt ist: BGU Busbetrieb Grenchen und Umgebung und Busbetrieb Solothurn und Umgebung auf die heutige Busbetrieb Solothurn Grenchen und Umgebung AG, Chemin de fer Nyon-St-Cergue-Morez und Transports Publics de la Région Nyonnaise auf die TPN, und der zweite Eintrag der CGN. Nicht gezählt sind die Verkehrsbetriebe Zürich (eine Dienstabteilung der Stadt), der Autobusbetrieb Freienbach (keine Firma gefunden) und die Fähre Beckenried-Gersau (Betreiber nicht belegt). Haben ein Mitglied und sein Betrieb je eine eigene Aktiengesellschaft, zählt die Gesellschaft mit dem Namen des Mitglieds (Matterhorn Gotthard Bahn, Freiburgische Verkehrsbetriebe, Schifffahrtsgesellschaft für den Zugersee). Es bleiben 82 verschiedene Aktiengesellschaften.
• Alle Clubs, die in den Saisons 2022/23 bis 2025/26 in der Super League, der Challenge League, der National League oder der Swiss League spielten, laut den Ligatabellen der Swiss Football League und der Swiss Ice Hockey Federation, zusammen 51 Clubs. Die HCB Ticino Rockets und die späteren GDT Bellinzona Snakes spielen über dieselbe Gesellschaft, die HC Rockets SA, und sind in diesen 51 bereits als ein Club gezählt. Gezählt ist die Aktiengesellschaft, die den Spielbetrieb führt. Beim EHC Biel zählt zusätzlich die Holding, beim HC La Chaux-de-Fonds die Holding, weil der Spielbetrieb in einer GmbH liegt. Holdings und Schwestergesellschaften, deren Rolle für den Club wir nicht belegen konnten, zählen nicht: FC Basel Holding AG, FC St. Gallen Event AG, FCL Holding AG, INEOS Football SA, ZSC Lions AG, EVZ Holding AG, SCB Group AG, Lausanne Hockey Club Group SA und EHC Basel Holding AG. Für den FC Baden und den FC Vaduz (Sitz in Liechtenstein) fanden wir keine Schweizer Aktiengesellschaft. Es bleiben 49 Clubs mit 50 Aktiengesellschaften: 27 Eishockeyclubs mit 28 Aktiengesellschaften und 22 Fussballclubs mit 22 Aktiengesellschaften.

Zuordnung: Jedes Mitglied haben wir im Handelsregister gesucht und die gefundene Firma an Firmenname, Sitz, Zweck und wo nötig am Impressum geprüft. 31 Mitglieder von Seilbahnen Schweiz konnten wir nicht eindeutig zuordnen. Für 27 fanden wir in Zefix unter dem Namen und am Ort des Mitglieds keine Firma, die wir ihm sicher zuordnen konnten; meist sind es Vereine, Gemeinden und Korporationen: Skiklub Goldiwil, Skilift Egg, Skilift Saxeten, Skilift Zwerg (Ausserschwand), Téléskis Nods-Chasseral, Verein Skilift Chuderhüsi, Verein Skilift Netschbüel, Bergbahnen Malbun AG (Sitz in Liechtenstein), Seilbahn Fanas-Eggli, Verein Skilift Mastrils, Skilift Gfellen-Finsterwald, Verein Skilift Gratalp Rigi Kaltbad, SA des Téléskis Le Pâquier-Crêt-du-Puy, Alpgschwänd-Bahn Korporation Hergiswil, Luftseilbahn Dallenwil-Niederrickenbach, Alpgenossenschaft Trübsee, Funivia Monte Carasso-Mornera, Sci Club Monte Lema, Luftseilbahngenossenschaft Brügg-Eierschwand-Ruogig, Société coopérative des remontées mécaniques du Balcon du Jura Vaudois, Téléskis du Lac de Joux SA, Association des communes de Crans-Montana, Luftseilbahn Kalpetran-Embd, Luftseilbahn Raron-Unterbäch, Luftseilbahn Stalden-Staldenried-Gspon, Skilift Regensberg im Buck und die Seilbahn Rigiblick der Verkehrsbetriebe Zürich. Bei 4 war die Zuordnung nicht eindeutig: Luftseilbahn Luchsingen-Brunnenberg (in Frage kommen die Technischen Betriebe Glarus oder Glarus Süd, beide öffentlich-rechtlich), Luftseilbahn Eggwald-Gummenalp (Seilbahngenossenschaft Dallenwil-Wiesenberg), Skilift Stalden ob Krummenau (Wolzenalp AG) und Skilifte Rothwald-Wasenalp (Wasenalp AG). Keine der dafür möglichen Firmen hat zwischen 2023 und 2025 eine Änderung des Kapitals publiziert. Die Zuordnung der einzelnen Verbandsmitglieder zu diesen Gesellschaften mit Begründung senden wir auf Anfrage.

Abruf: Für jede Aktiengesellschaft haben wir am 11.11.2026 über Zefix, den Zentralen Firmenindex des Bundes, und zwar über die Datenschnittstelle der Zefix-Webseite, alle Publikationen im Schweizerischen Handelsamtsblatt (SHAB) mit Datum 2023 bis 2025 abgerufen, die Zefix als Kapitaländerung kennzeichnet; die HC Rockets SA am 12.11.2026. Ein Programm liest daraus das Aktienkapital neu und bisher, auf Deutsch, Französisch und Italienisch, und erkennt Verrechnung, Sacheinlage und Fusion an den Begriffen im Text.

Zählregel: Gezählt werden Publikationen mit Datum 2023 bis 2025, nach denen das Aktienkapital höher ist als zuvor; summiert ist diese Differenz. Nennt eine Publikation eine Erhöhung, aber nicht den bisherigen Betrag, zählt sie als Erhöhung ohne Betrag in der Summe; das betrifft Yverdon Sport SA. Partizipationskapital zählt nicht. Genossenschaften, Vereine und öffentlich-rechtliche Anstalten haben kein Aktienkapital und sind nicht Teil der Zählung.

Region: Für die Auswertung nach Region zählt der Sitz der Gesellschaft laut Handelsregister. Die Sitzgemeinde haben wir mit dem Amtlichen Gemeindeverzeichnis des Bundesamts für Statistik (Stand 12.11.2026) ihrem Kanton zugeordnet und die Kantone zu acht Regionen zusammengefasst. In den Kantonen Genf, Basel-Stadt, Basel-Landschaft, Aargau, Thurgau und Schaffhausen hat keine der 270 Aktiengesellschaften ihren Sitz.

Von Hand gelesen: 19 Publikationen konnte das Programm nicht lesen. Wir haben sie im Volltext gelesen. Vier davon sind Erhöhungen und zählen: Destination Veveyse SA (12.06.2025), Jaun-Gastlosen Bergbahnen AG (20.11.2025), TéléCharmey SA (24.01.2025) und Yverdon Sport SA (30.09.2024). Die übrigen 15 erhöhen das Aktienkapital nicht. Elf betreffen nur Statuten, Zweck, Firmenname, Aktienart oder eine Berichtigung. Zwei setzen das Kapital herab und gleichzeitig wieder auf denselben Betrag herauf (Jaun-Gastlosen Bergbahnen AG, 03.09.2024; FC Basel 1893 AG, 03.03.2023). Eine ist ein Aktiensplit (EHC Arosa Sport AG, 15.08.2025), eine erhöht nur das Partizipationskapital (EHC Kloten Sport AG, 20.02.2023). Bei zwei Publikationen haben wir die Merkmale nach dem Volltext korrigiert: Bei der Holding der Freiburgischen Verkehrsbetriebe hebt die Publikation nur eine alte Sacheinlage-Klausel auf, bei den Bergbahnen Adelboden-Lenk ist die Sacheinlage eine Vermögensübertragung und keine Fusion.

Anhang zum Nachprüfen: Am Ende der Seite stehen alle 402 ausgewerteten Aktiengesellschaften mit Gruppe, Zefix-Link und Zahl der Kapitalpublikationen und alle 88 Kapitalpublikationen 2023 bis 2025 dieser Gesellschaften mit Datum, Publikationsnummer, Aktienkapital bisher und neu (soweit in der Publikation angegeben oder aus Aktienzahl und Nennwert bestimmbar) und unserem Entscheid, ob und warum sie zählt (Stand 12.11.2026). Unter den 88 Publikationen sind die zwölf Fälle mit gleichzeitiger Herabsetzung und Erhöhung, vier davon gezählt und acht nicht (siehe Grenzen der Auswertung), und acht reine Kapitalherabsetzungen.

Grenzen der Auswertung

Die Mitgliederlisten zeigen den Stand November 2026. Gesellschaften, die zwischen 2023 und 2025 ausgetreten oder gelöscht worden sind, fehlen. Die Auswertung stützt sich auf die Kennzeichnung «Kapitaländerung» in Zefix; eine Publikation ohne diese Kennzeichnung würde fehlen. Sie misst das Nennkapital laut Handelsamtsblatt und damit in der Regel weder Aufgelder noch Fremdkapital wie Aktionärsdarlehen.

Setzt eine Gesellschaft das Kapital herab und erhöht es gleichzeitig, zählt nur der Saldo. Vier gezählte Erhöhungen sind solche Salden: Bergbahnen Tschiertschen AG (01.11.2023), Destination Veveyse SA (20.01.2025), Thurgauer Eishockey AG (28.02.2024) und EHC Winterthur Sport AG (17.01.2025). Acht Publikationen mit gleichzeitiger Herabsetzung und Erhöhung zählen nicht, weil das Kapital danach nicht höher ist als zuvor: Sportbahnen Hochwang AG (22.11.2023), Jaun-Gastlosen Bergbahnen AG (03.09.2024), FC Basel 1893 AG (03.03.2023), EHC Kloten Sport AG (23.04.2025), Eishockey Club Olten AG EHCO (14.12.2023), HC Valais Chablais Martigny-Sion SA (09.05.2023), HC Rockets SA (21.03.2023) und SC Langenthal AG (19.05.2023).

Der Zeitraum von drei Jahren ist kurz, einzelne grosse Vorhaben prägen das Ergebnis. Die Zuordnung der Mitglieder und das Lesen der Publikationen können Fehler enthalten. Jede gezählte Erhöhung steht deshalb unten mit ihrer Publikationsnummer und lässt sich in Zefix nachprüfen.

Alle gezählten Kapitalerhöhungen

Die Tabellen nennen jede gezählte Erhöhung mit Datum und Nummer der SHAB-Publikation. Der Firmenname führt zum Eintrag in Zefix, dort steht die Publikation im Wortlaut. Beträge in Franken Nennkapital. Die letzte Spalte zeigt, ob die Publikation eine Verrechnung, eine Sacheinlage oder eine Fusion nennt; das kann auch nur einen Teil der neuen Aktien betreffen.

Mitglieder Seilbahnen Schweiz (36 Erhöhungen)

Profiklubs Fussball und Eishockey (19 Erhöhungen)

Übrige Mitglieder VöV (4 Erhöhungen)

Anhang zum Nachprüfen

Beide Listen sind zum Aufklappen. Der Firmenname führt zum Eintrag in Zefix. Beträge in Franken Nennkapital.

Quellen und Hinweise

• Handelsregisterdaten: Zefix, Zentraler Firmenindex, geführt vom Eidgenössischen Amt für das Handelsregister (EHRA) im Bundesamt für Justiz, und Schweizerisches Handelsamtsblatt (SHAB), herausgegeben vom Staatssekretariat für Wirtschaft (SECO). Abgerufen am 11. und 12.11.2026.
• Mitglieder: Seilbahnen Schweiz, ordentliche Mitglieder und VöV, ordentliche Mitglieder, abgerufen am 11.11.2026.
• Finanzlage der Bergbahnen: Seilbahnen Schweiz, Medienmitteilung vom 04.10.2024 zur Studie der Hochschule Luzern. Den vollständigen Bericht haben wir nicht eingesehen.
• Laufende Kapitalerhöhungen 2026: Unterlagen der Gesellschaften, verlinkt im Abschnitt «Laufend 2026», abgerufen am 12.11.2026.
• Gemeinden und Kantone: Amtliches Gemeindeverzeichnis der Schweiz, Bundesamt für Statistik, Stand 12.11.2026.
• Clubs: Tabellen der Super League, der Challenge League, der National League und der Swiss League, Saisons 2022/23 bis 2025/26 über die Saisonauswahl; Zuordnung der GDT Bellinzona Snakes zur HC Rockets SA laut SIHF-Clubseite.

Die Auswertung hat das-aktienregister.ch erstellt, ein Anbieter von Online-Aktienbüchern für Schweizer Aktiengesellschaften. Sie ist unabhängig: Weder die Verbände noch die genannten Gesellschaften haben daran mitgewirkt oder sie in Auftrag gegeben. Die Abbildungen und Tabellen dürfen mit der Quellenangabe «das-aktienregister.ch» frei verwendet werden. Die wichtigsten Zahlen gibt es als einseitiges Faktenblatt auf Deutsch und auf Französisch. Hinweise auf Fehler nehmen wir gerne an info@das-aktienregister.ch entgegen und korrigieren die Seite.

Häufige Fragen

Wie oft erhöhen Bergbahnen ihr Kapital?
Von den 270 eindeutig zugeordneten Aktiengesellschaften unter den ordentlichen Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz haben 23 ihr Aktienkapital zwischen 2023 und 2025 erhöht, das sind 8,5 Prozent. Einzelne Gesellschaften taten dies mehrmals, insgesamt sind es 36 Erhöhungen.

Wie gross sind die Kapitalerhöhungen?
Bei den Bergbahnen liegt der Median der Erhöhungen ohne ausgewiesene Verrechnung, Sacheinlage oder Fusion bei 300‘000 Franken Nennkapital. Bei den Sportclubs liegt er bei 160‘000 Franken, die grösste dieser Erhöhungen bei 1 Million Franken; gerechnet mit den elf Erhöhungen ohne ausgewiesene Verrechnung oder Sacheinlage, deren Betrag bekannt ist.

Warum zeigt das Nennkapital nicht den ganzen Betrag?
Das Handelsamtsblatt weist in der Regel das Nennkapital aus. Ein Aufgeld, also der Betrag über dem Nennwert, ist meist nicht genannt. Bei Aktien mit tiefem Nennwert und hohem Ausgabepreis liegt der tatsächliche Ausgabebetrag deshalb über dem ausgewiesenen Wert.

Woher stammen die Daten?
Die Auswertung beruht auf den Publikationen im Schweizerischen Handelsamtsblatt, abgerufen über Zefix, für die zugeordneten Aktiengesellschaften unter den ordentlichen Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz und des VöV sowie für die Clubs der beiden höchsten Ligen im Fussball und im Eishockey. Berücksichtigt sind Publikationen mit Datum 2023 bis 2025 in deutscher, französischer und italienischer Sprache. Nicht automatisch lesbare Publikationen haben wir von Hand gelesen. Jede gezählte Erhöhung ist auf der Seite mit Datum und Nummer der SHAB-Publikation aufgeführt.

In welcher Region erhöhen Bergbahnen am häufigsten ihr Kapital?
Nach dem Sitz laut Handelsregister haben Graubünden und die zusammengefasste Region Waadt, Freiburg, Jura und Neuenburg die höchsten Anteile: In Graubünden haben 7 von 44 Aktiengesellschaften unter den Mitgliedern von Seilbahnen Schweiz ihr Kapital 2023 bis 2025 erhöht, in der zusammengefassten Region Waadt, Freiburg, Jura und Neuenburg 4 von 25. Im Kanton Bern war es eine von 59.

Wie finanzieren Bergbahnen neue Anlagen mit Aktienkapital?
Die drei laufenden Beispiele 2026 in Adelboden, auf der Klewenalp und in Wildhaus nutzen ein Kapitalband oder eine Ausgabe in Tranchen, Adelboden ergänzt durch Wandeldarlehen. In Adelboden ist das neue Eigenkapital Voraussetzung für Bankkredite und Darlehen der Neuen Regionalpolitik. Alle drei bieten die neuen Aktien zum Nennwert an und ermöglichen auch kleine Beteiligungen; für Aktionäre gibt es Vorteile wie Tageskarten, Coupons oder Bons. Drei der vier grössten Erhöhungen unter den Mitgliedern 2023 bis 2025 wurden vollständig durch Verrechnung von Forderungen liberiert.

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